半年狂赚223亿！光模块三巨头中报全景：AI算力业绩兑现，高景气向2027年延伸_新浪财经_新浪网

8月24日晚间，半年随之新易盛半年报的狂赚披露，光模块龙头“易、亿光业绩中、模块天”组合——中际旭创、巨头经新新易盛、中报天孚通信的全景气中期成绩单悉数亮相。在全球AI算力基础设施建设持续提速的算力伸新背景下，三家公司交出了强劲的兑现半年报，合计营收超655亿元，高景合计净利润超223亿元，年延且二季度环比增速普遍较一季度提升，浪财浪网证明光模块产业的半年景气度仍在持续爬坡，而非市场此前担忧的狂赚“见顶回落”。A股方面，亿光业绩中际旭创、新易盛、天孚通信热度高企，高“光”创业板人工智能ETF华宝（159363）关注度持续提升。01、“易、中、天”核心财报数据速览中际旭创：高端光模块绝对龙头。上半年营收78亿元，同比大增182.49%；净利润136.51亿元，同比增长241.70%。其业绩爆发核心源于800G和1.6T高端光模块的持续放量，1.6T硅光模块进入规模量产阶段，市占率较高。随之产品结构向高毛利板块切换，其光模块毛利率提升至46.59%。新易盛：硅光与LPO技术引领者。上半年营收1亿元，同比增长100.34%；净利润75.29亿元，同比增长90.98%。公司二季度净利润环比增长约70%，增速打头。当前800G为主力出货产品，1.6T出货量逐季显著增长，同时硅光方案产品出货占比稳步提高，产品结构持续优化。天孚通信：无源器件“隐形冠军”。作为光通信产业链上游的“铲子型”公司，上半年营收28亿元，同比增长15.15%；净利润12.04亿元，同比增长33.92%。业绩增长虽相对平缓，但无源光器件业务成为核心增长极，营收同比增长77%，毛利率直达71.90%。图片制作：WorkBuddy02、业绩分化中的共性：1.6T放量与结构升级三家的体量与增速确有分化，但拉平看，共性远比差异更值得关注。分化的表象中际旭创以78亿营收、136.51亿净利领跑，半年净利已超2025全年，是当之无愧的全球龙头；新易盛营收首破200 亿（+100.3%），净利29 亿（+91.0%），展现极强弹性；天孚通信体量与增速更温和（+15.2% / +33.9%），身处上游器件环节，体量天然较小。共性一、1.6T 放量AI 算力从训练集群向推理、超算扩张，单机柜带宽要求陡增，光模块速率从800G向1.6T跃迁：中际旭创明确“1.6T出货环比增长、带动Q2毛利率提升”，800G与6T共同放量；新易盛高毛利6T产品持续爬坡，成为抬升盈利中枢的关键变量；天孚通信作为上游光器件供应商，直接受益于迅速率产品配套要求，订单随下游放量同步增长。共性二、结构升级产品向迅速率、高价值量迁移，盈利质量普遍上行：中际旭创光模块毛利率从去年同期的96%升至46.59%；新易盛综合毛利率维持约 47%–49%上位；天孚通信净利率超42%，上游“卖铲人“属性凸显。结论：增速差异源于“位置不同”——龙头、弹性、上游，但三家的增长引擎是同一件事：AI 算力推动光模块从 800G 向 1.6T 跃迁，结构升级带来量利齐升。03、行业趋势：要求能见度拉长，CPO/NPO开启新篇章要求能见度拉长过去光模块要求常呈“季度波动”，如今正走向“跨年可见”。中际旭创在业绩交流中透露，订单要求依然强劲，明年订单相较今年仍保持快速增长；全球科技巨头AI资本开支持续加码，800G稳占主流、1.6T进入非线性放量期。此外，值得重视关键信号：中际旭创上半年光模块销量同比+109.8%、产销率超100%，说明不是“囤货”，而是真实要求拉动的满产满销。CPO/NPO 开启新篇章英伟达近期官宣 CPO（共封装光学）规模化量产，交换芯片与光引擎共封装，可显著降低功耗与延迟，是支撑下一代万卡、十万卡集群的关键底座；与此同时，NPO（近封装光学）正成为光模块“第二增长曲线”，在 Scale-up 侧打开全新增量市场。短期：800G 稳量 + 1.6T 放量，龙头业绩确定性高；中期：CPO/NPO 量产，打开功耗与带宽瓶颈，重塑价值链；长期：硅光、LPO等路线并存，技术红利向具备客户与交付能力的龙头汇集。光互连正从“可插拔模块”加速迈向“光电共封装”，产业空间从“主题预期”转向“订单兑现”。04、 投资策略：借道高“光”ETF一键布局综合来看，上半年1.6T光模块规模放量已印证传统路径的高景气，叠加下半年CPO/NPO等下一代产品也有望进入量产交付，传统可插拔与新技术产品同步放量，行业进入“双线增长”通道。随之AI算力集群从400G→800G→1.6T持续升级，光互联在算力总成本中的价值权重有望持续提升，高“光”行情值得重点关注。布局工具上，创业板人工智能ETF华宝（159363）：重点布局光模块CPO龙头，兼顾AI应用。标的指数“中际旭创+新易盛+天孚通信”含量近40%，是AI算力核心旗手。今年以来日均成交超11亿元，流动性突出。场外联接：A类023407、C类023408。数据来源：沪深交易所、Wind等。注：截至2026.8.21，根据国证指数，创业板人工智能指数前三大成份股分别为新易盛（占比13.77%）、中际旭创（占比13.17%）、天孚通信（占比10.56%）。ETF基金相关费用说明：投资者在申购或赎回基金份额时，申购赎回代理机构可按照不超过0.5%的标准收取佣金。场内交易费用以证券公司实际收取为准，不收取销售服务费。联接基金相关费用说明：华宝创业板人工智能ETF发起式联接C不收取申购费；赎回费7日以内为1.5%，7日（含）以上为0%；销售服务费为0.3%。华宝创业板人工智能ETF发起式联接A申购费100万元以下为1%，100万元（含）-200万元为0.6%，200万元（含）以上为1000元/笔；赎回费7日以内为1.5%，7日（含）以上为0%；不收取销售服务费。风险提示：创业板人工智能ETF华宝被动跟踪创业板人工智能指数，该指数基日为2018.12.28，发布日期为2024.7.11，指数2021-2025年年度涨跌幅分别为：17.57%、-34.52%、47.83%、38.44%、106.35%，同期指数年化波动率为23.73%、27.34%、38.02%、45.42%、41.1%，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预报指数未来表现。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。根据基金管理人的评估，创业板人工智能ETF华宝风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、展望、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及展望不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。MACD金叉信号形成，这些股涨势不错！海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP责任编辑：杨红卜